Addoha renouvelle son programme de rachat

La décision devrait être approuvée lors de l'assemblée générale ordinaire prévue le 29 août 2011. A l'issue de leur réunion en Conseil le 14 juin dernier, les administrateurs du promoteur immobilier avaient décidé de proposer aux actionnaires le renouvellement du programme de rachat des actions d'Addoha en vue de régulariser le cours en Bourse. 

Conformément à la nouvelle réglementation, ce programme consiste à intervenir sur le marché de l'action par l'émission d'ordres d'achat et/ou de vente dans l'objectif de réduire les variations excessives du cours de l'action. En conséquence, le programme intervient principalement lorsque la volatilité du titre s'écarte significativement de sa volatilité historique. Le rachat d'actions propres intervient également en cas de liquidité du titre s'écartant significativement des niveaux habituels, empêchant la formation normale du cours sur le marché.Le programme de rachat, précise une note d'information visée par le gendarme du marché boursier (CDVM), est autorisé dans l'unique objectif de régulariser le marché des actions cotées en bourse de l'émetteur. Il ne peut poursuivre d'autres objectifs notamment la constitution d'un stock d'actions afin de procéder ultérieurement à une opération financière ou à une allocation aux salariés; l'annulation des actions rachetées; la recherche d'un résultat financier ou encore le soutien du cours en s'opposant à une tendance forte du marché. Comme le stipule la loi sur les sociétés anonymes, Addoha ne pourra pas détenir ses actions propres pour une valeur supérieure à ses réserves autres que légales. Sachant qu'au 31 décembre 2010, Addoha dispose de réserves autres que la réserve légale de 3,33 milliards de DH. Eu égard au niveau actuel des réserves autres que la réserve légale, la société pourrait acquérir ses actions sur le marché central, sans pour autant dépasser le niveau maximal à engager de 504 millions de DH. Le troisième programme de rachat de Douja s'étalera sur une période de 18 mois, du 7 septembre 2011 au 6 mars 2013, soit la durée maximale autorisée par la loi. Quant au financement, Douja Promotion compte l'assurer par le recours aux concours bancaires, aux conditions normales du marché, et éventuellement par la mobilisation de la trésorerie qui se monte à – 569 millions de DH à fin décembre 2010.Dans le cadre de l'exécution du programme, un mandat de gestion a été signé entre Douja Promotion et BMCE Capital Bourse en vue de régulariser le cours du titre immobilier en bourse. Le nouveau cadre réglementaire régissant les rachats en bourse est clair et précis : BMCE Capital Bourse devrait agir en toute indépendance quant à l'opportunité d'intervention sur les titres d'Addoha. De plus, Douja Promotion s'engage à ne pas initier d'ordres de bourse en application du programme de rachat ni de donner d'instructions de nature à orienter les interventions de BMCE Capital Bourse. S'agissant de la fourchette de prix du programme de rachat, le niveau bas de 100 DH a été établi en fonction de l'analyse graphique du cours de clôture du titre Addoha. En effet, du 20 mai 2010 au 19 mai 2011, le plus bas des cours de clôture d'Addoha ressort à 94,5 DH.; le plus haut à 160 DH afin de limiter l'amplitude des variations excessives du cours du titre à la Bourse de Casablanca. La nouvelle fourchette proposée pour le programme de rachat de l'action ADDOHA, conclut la note d'information, semble être adéquate pour permettre à Douja Promotion d'intervenir sur le marché pour réguler le cours de son titre. 

Données boursières

Sur la période allant du 20 mai 2010 au 19 mai 2011, les échanges portant sur le titre Addoha se sont montés à 44 451 331 actions pour un volume global de 4,78 millions de DH au cours moyen pondéré de 107,7 DH. Dans ces conditions, le coefficient de liquidité5 d'Addoha sur la période considérée ressort à 40,3%. La moyenne quotidienne des volumes traités s'établit à 19,1 millions de DH, correspondant à 177 805 titres négociés en moyenne par séance. Sur la même période, le titre ADDOHA affiche une contre-performance cumulée de -15,7% à 101,2 DH contre des pertes respectives de -3,7% pour le MASI à 12 008,97 points et de -3,6% pour le MADEX à 9 811,14 points et de -17,8% à 39 430,16 points pour son indice sectoriel.


source http://www.lematin.ma/journal/Bourse-de-casablanca_Addoha-renouvelle-son-programme-de-rachat/154892.html