Analyse : Au terme de l’année 2010, SCE affiche un chiffre d’affaires de M MAD 223,2, en appréciation de 14,2% comparativement à une année auparavant. En revanche et suite probablement à la hausse des prix des matières premières au niveau international, le résultat d’exploitation ressort à M MAD 2,4 contre M MAD 5,4 à fin 2009, réduisant la marge d’exploitation de 1,7 points à 1,1%. Intégrant un résultat financier de M MAD 12,9 et un résultat non courant de M MAD 4,4, la capacité bénéficiaire de la société s’améliore de 48% à M MAD 14,8, portant la marge nette à 6,6% vs. 5,1% à fin décembre 2009.
De leur côté, les revenus globaux réalisés par SCE et ses filiales (notamment AGRI TRADE MAROC) se bonifient de 2,7% à M MAD 758. En parallèle, le Conseil d’Administration devrait proposer à la prochaine Assemblée Générale la distribution d’un dividende unitaire brut de MAD 15 (idem qu’en 2009), soit un D/Y de 5,3% par rapport au cours observé le 25 mars 2010 de MAD 281. Sur le plan des perspectives, la société compte poursuivre son programme de développement et de diversification aussi bien sur le marché national qu’à l’export.
Conclusion : SCE réalise à fin 2010 des indicateurs financiers plutôt mitigés, impactés vraisemblablement par la hausse des prix des intrants.
BMCE Capital Bourse
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