Le prochain programme de rachat s'étalera sur 18 mois En 2010, Al Qudrah est sorti du capital d'ADI.

Une fois son programme de rachat, lancé du 17 février 2009 au 17 août 2010, bouclé, la société Alliance Immobilier (ADI) décide d'entamer un autre programme qui s'étalera sur une période de 18 mois, du 9 novembre 2010 au 8 mai 2012, soit la durée maximale autorisée par la loi. Le prix maximum d'achat se situe à 1.000 DH, tandis que le prix minimum de vente est fixé à 650 DH. 
Il convient de noter que sur la période allant du 24 août 2009 au 23 août 2010, les échanges portant sur le titre ADI ont atteint 1.748.282 actions, pour un volume global de 2,54 MMDH au cours moyen pondéré de 726,6 DH. La moyenne quotidienne des volumes traités s'établit à près de 10,1 MDH correspondant à 6.938 titres négociés en moyenne par séance. Au cours de cette période, le volume maximum par séance a été de près de 232,2 MDH enregistré le 15 avril 2010, soit 160.416 titres ADI échangés à un cours moyen de 724 DH.
A l'opposé, au cours de cette même période, le volume minimum par séance s'est établi à près de 198,6 KDH, enregistré le 15 mars 2010, soit 150 titres ADI échangés à un cours moyen de 662 DH.

Pour sa part, le taux de cotation sur la période d'observation de l'action ADI se fixe à 100%. En effet, le nombre de jours de cotation du titre ADI s'élève à 252 jours contre 252 jours de bourse. Entre le 24 août 2009 et le 23 août 2010, le titre ADI a connu différentes tendances. 
Ainsi, du 24 août 2009 au 16 mars 2010, le titre ADI a évolué selon une tendance baissière (accompagnée de rebonds haussiers) atteignant un minimum de 645 DH, soit un recul de 7,3% sur la période. Du 17 mars 2010 au 18 mai 2010, le titre ADI a enregistré une progression avec un maximum de 790 DH. 

La croissance du titre sur la période s'est établie à 21,5%. Le pic enregistré en avril 2010 s'explique par la sortie d'un des actionnaires (Al Qudrah) du capital d'ADI, alors que du 19 mai 2010 au 23 août 2010, le titre ADI a évolué suivant une tendance baissière, avec quelques rebonds haussiers. Le titre atteint un minimum de 741 DH. Sur la période considérée, le titre a enregistré une baisse de 4,6%. 
Au cours de cette période, le cours moyen pondéré de la valeur ADI ressort à 726,6 DH avec des extremums de clôture de 790 DH et de 645 DH. Le titre ADI a connu une croissance de 6,9% contre des progressions de 4,8% pour le Masi et de 4,9% pour le Madex.
La volatilité historique du titre ADI traduit des fluctuations plus importantes que celles du Madex, indice regroupant les valeurs les plus actives du marché boursier marocain, et celles du Masi. 

En effet, entre le 24 août 2009 et le 23 août 2010, la volatilité historique se situe à 15,7% pour ADI contre 10,5% pour le Madex. Les volatilités historiques sur 1 mois et 3 mois ressortent, pour leur part, respectivement à 8,9% et 12,9% pour ADI comparativement à 6,6% et 9,8% pour le Madex. L'analyse de la volatilité relative indique que le titre ADI est corrélé positivement au marché (au Madex et au Masi). 
Sur 3 mois, la corrélation est faible (0,41x et 0,40x, relativement au Masi et au Madex). Sur les autres périodes considérées, la corrélation est supérieure ou égale à 0,59x.

S'agissant de la répartition du capital, la famille Lazraq détient 60,2% du capital et des droits de vote. Les investisseurs institutionnels, quant à eux, possèdent 12,8% du capital et des droits de vote de la société. Le flottant, enfin, regroupe 27,1% du capital et des droits de vote de Alliances développement immobilier. 

Résultats de bonne facture

Au terme du premier semestre 2010, ADI a annoncé une croissance de 63% de son chiffre d'affaires au cours des six premiers mois passant de 961 MDH durant la même période de 2009 à 1.571 MDH. Ce résultat est boosté par les réalisations des deux pôles «logement intermédiaire» et «Services». Le résultat d'exploitation, quant à lui, a enregistré une augmentation de 9% pour s'établir à 391 MDH. Par ailleurs, le résultat net part groupe s'est élevé à 223 MDH en hausse de 6% par rapport au 30 juin 2009. 

Le top management tient à préciser que la hausse relative du RNPG n'est pas en corrélation avec celle du chiffre d'affaires consolidé du fait des niveaux de marge plus réduits de la prestation de services liés à des chantiers à moins forte valeur ajoutée et du décalage des produits du Pôle Construction lié aux intempéries du premier trimestre 2010. Les fonds propres de l'ensemble consolidé s'élèvent, quant à eux, à 2.645 MDH au 30 juin 2010 comparativement à 2.508 MDH au 30 juin 2009, en progression de 5%.

source lematin.ma